「非專業投資人」VS「專業投資人」

我在「人生的三大理財課題」中提到，「投資」的原始動機，是「平衡金流」。關於這個論點，有太多人有異議。

 

「投資」如果不是為了「賺錢」，怎麼可以稱為「投資」?

 
且看它的一般定義：

「投資」是為了用錢賺錢。

「投資」要評估風險，再依風險大小，追求對價的溢酬(Risk Premium)。

若單純追求股價的資本利得(capital gain)，要懂波浪、K線、KD、及MACD。

若要估計合理股價，可採用PBR¹、PSR²、加PE³。

若依現金流來評估對公司的投資，應衡量Gordon Model、FCF⁴、和WACC⁵。

若要看資金動能，不可不知M2、M1、與M1b。

 

當你勉強看到這裏，有一股”轉台”的衝動，恭喜你！你八成就是「非專業投資人」。

 

在我面對客戶的經驗中，有九成五以上，投入股市的初衷，其實是「平衡金流」，而不真的是要靠投資過生活⁶。這就是我認為，撇開投資的一般定義，對普羅大眾，「投資」的核心目的在「平衡金流」的原因。(當然，不損害核心目標的前提下，沒有人會反對賺越多越好)

 

核心目標為「平衡金流」的，我稱之為「非專業投資人」。

 

非專業投資人，在非投資領域，因其

1. 教育背景
2. 工作資歷
3. 投入時間

為他們創造一個穩定的現金流。正因上述三要素，皆與投資無關，不能賒求，有超額報酬。

 

所謂超額報酬，就是超越市場給我們的報酬。

股票市場長期平均，帶給投資人9%的名目報酬。9%就是市場報酬。

超額報酬，就是長期、穩定的(consistent)提供大於9%的報酬。

 

要獲得「市場報酬」，不用研究基本面、技術面、籌碼面，只要複製大盤即可。當你擁有一籃子股票、或者買支指數型基金，你就幾乎複製了大盤，你就輕鬆得到了市場報酬。我認為這就是，「非專業投資人」應該追求的。

 

不同於「非專業投資人」另有正職，「專業投資人」，全心全時投入於投資決策與執行，目標當然必需是「超越市場」。(否則何必花那個時間成本?)

 

若你覺得，「非專業」聽起來，總是不如「專業」來得響亮。
覺得，9%的市場報酬不夠看?
覺得，一定要「超越」才有成就感?
覺得，沒有「超越」很丟臉?

 

不用害羞！根據統計，90%的基金經理人，也無法打敗大盤！

You are NOT alone！　吾道不孤！

 

好好擁抱自己「非專業投資人」的定位，把時間投資在生命中，更值得珍惜的事物上。不要忘了，我們工作賺錢，是為了好的生活品質，為了令人嚮往的遠遊，為了陪伴子女的成長。絕不是為了股價波動，帶給我們的不安及恐懼。

 

 

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「非專業投資人」VS「專業投資人」比較表

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[1] 市價淨值比 (Price /Book Ratio)

[2]市價營收比(Price/Sales Ratio)

[3]本益比(Price/Earnings Ratio)

[4] 自由現金流量(Free Cash Flow)

[5] 加權平均成本

[6]當然，投入之後，改變初衷，越來越有興味的，乃至越玩越大，則是後來的演變。