2008/5/16

如何自己準備退休金(八)--投資配置的大原則

長期的理財目標,因為離用錢的時間還遠,可以承擔中、短期較大的波動,以期待較高的報酬。這就符合,衛星資產的特例。

反之,短期的目標,比如要過二年要退休了、或三年後要買房子付頭款...,那這時,穩健就比高報酬更重要。因此,應該大部份用核心資產的型式持有。除非這個理財目標,是容許調整或取消的,像是買車計劃,若到時不賺反賠,可以買較小的車,或延後時程,甚至取消不買。

退休這件事,調整的空間太小,更不可能取消,因此,一定要嚴守紀律,以下圖的形式,隨著退休日期接近,調整核心/衛星的配置。

 

這個圖看起來實在太簡單,簡單到讓許多人認為沒有學問。但這就是符合人生階段的理財骨幹,可以不好看、不起眼,但卻是支撐個人財務健康重要的一環。但多數非專業投資人容易被媒體影響,比如最近炒得火熱的能源基金、農金基金、澳幣定存...等,而滿懷期待的加碼配置,而沒有思考自己理財目標的時程,及核心衛星資產特性的問題,受傷的機會就大了。

還是強調一點,這裏並不評斷上述所提產品。但只要是沒有站在投資人,自身的需求去作思考、評量、選擇,要維持財務健全,也就不容易了。

相關主題:從客戶的角度看理財

2008/5/14

九一一小字典--衛星資產,攻擊資產,衛星配置,攻擊配置

要了解〔衛星〕資產(或稱衛星配置,攻擊資產),先了解〔核心〕資產。

相對核心資產,衛星資產就是指有以下特性的配置:

  • 期望報酬高
  • 風險較高(對未來報酬並不確定)
  • 通常與股市(景氣)循環,有直接的關連

衛星資產的主要用途

  • 當成投資組合的配菜
  • 用來提高整體投資組合報酬
  • 用來配置中、短期不會用到資金,或者所謂”閒錢”

常見衛星資產的類別有:

  • 單一經濟體(各別國家)股票型基金
    • 中國
    • 日本
    • 美國
    • 新加坡
    • ....etc
  • 單一區域股票型基金
    • 拉美
    • 亞太
    • 東歐
    • 紐澳
    • 新興市場
    • ...etc
  • 單一類型股票型基金
    • 能源
    • 黃金
    • 水資源
    • 替代能源
    • 農產品
    • ...etc

最後,附上之前已PO過的,我自行統計的國內、外基金的標準差資訊,其中,用紅框標示的,就是衛星(攻擊)配置。

相關主題:〔九一一小字典--核心資產

九一一小字典--核心資產,核心配置

近來,〔核心〕〔衛星〕資產,常在理財媒體上出現,到底它們代表什麼意涵?

要真的明白它們的意義,要多少了解一下"標準差",可以從以下幾篇看起:

論風險--報酬的不確定
如何挑選共同基金--標準差
如何挑選共同基金---標準差的應用(一)
如何挑選共同基金---標準差的應用(二)
風險與報酬

 

所謂核心配置,就是指”未來報酬不確定”的偏離程度不大(通常以標準差10%以內的為準)。並有以下幾個特性

  • 期望報酬不高
  • 風險較低(不確定性較低)
  • 與股市(景氣)循環,沒有太大關連

核心資產的主要用途

  • 當成投資組合的骨架
  • 用來停駐預期中、短期,就會用到的資金

什麼類別的投資,多視為核心資產:

  • 固定收益型基金
    • 債券
    • 貸款
    • 公用事業(Utilities)
  • 全球股票型基金
  • 多空型(含市場中立型的對沖基金)
  • 不動產信託基金(REITs)
  • 定存(CDs)

最後,附上之前已PO過的,我自行統計的國內、外基金的標準差資訊,其中,用紅框標示的,多用在核心配置。

 

 

相關主題:九一一小字典--衛星資產

2008/5/12

〔認識國民年金,及其對勞工朋友權益的影響〕免費推廣講座募集中

本部落格,曾經針對國民年金即將實施的衝擊,有幾篇文章分享:

一個重要的提醒--勞保基數已過40的朋友請注意
要不要提早結清勞保年資的考量要點(一)
要不要提早結清勞保年資的考量要點(二)
要不要提早結清勞保年資的考量要點(完)
要不要提早結清勞保年資的考量要點(補充)

可能是因為媒體宣傳的關係,自從回國後,陸續接到不少朋友的電郵,希望我能幫忙試算比較一下,他們個人或親友的狀況,是否提早請領老年給付。一來我察覺不少人有需求,二來,從提問的內容,看得出不少人對社會保險之間(國民年金法、勞保),及社會保險與勞工權益之間(勞保、勞基法),觀念及內容的混淆不清。

因此,在六月-八月這段時間,如果我時間許可,將免費提供講座,為有需要的公司行號團體,就這部份觀念給予釐清。這是我發心義務的講座,也絕不帶商業色彩(不談不推銷不碰觸任何投資、金融商品),但有條件如下:

1.至少有十五人以上參加(公司、法人、社團、管委會...都可以)(到時出席每少一人,我多收一千,但會捐給慈善機關)

2.時間配合以我為準,我會儘量調整,但沒有絕對義務一定要提供

3.高雄縣市交通費我自己負擔,其他縣市要戡酌補助我車馬費(油錢太恐怖,sorry),但最高不超過2500(例如台北來回),不足部份我自付。(其他縣市參考高鐵票價65折為基準)(但基於使用者付費原則,我希望每場全體參與者,至少總共捐二千元給創世基金會,以免影響講座品質)若實付交通費已超過本數,得免之。不足者補差額,感恩哦!

4.上述捐款收據,需於講座日前五日SCAN+EMAIL予我。謝謝!

5每場講座2-2.5小時

6.邀約者提供場地,投影、白板等設備

7.時間先訂先贏

8.金融業對內(員工)的教育訓練不適用免費規定

以上

有需求者,直接電郵my0911414141@gmail.com

如何自己準備退休金(七)--陳大寶戮力拼千萬

相較於王小明,陳大寶只剩十年,才意識到自存退休金的問題。

十年要存千萬,就得每個月存52,332:

就算期間報酬有9%,陳大寶也得每個月提撥5萬2,才能在退休時累積千萬。

跟王小明的2千3/月比較,壓力明顯大了不少。這還是在相同報酬率設定下的結果。那麼為什麼我們不能將預期報酬提高,而減低每個月提撥的金額呢?

眼尖的人,可以看出其實上表,跟我們之前用在陳大寶的(只剩十年的人),略有不同。(參考:如何自己準備退休金(一))我們已經動了點手腳:(將原本的2%預設報酬,改為與王小明相同的9%,以方便比較)

在該文中,原本我們預設2%給陳大寶,而不是9%。道理何在?這就是我們為什麼在上上篇,得先進一步說明〔風險與報酬〕的關係了。當提高預期報酬,一定會承擔更高的未來報酬不確定性。這點真的很重要,本部落格會像陽婆婆一樣,一講再講,不停的講,講不停!

投資人投入股市,提高預期報酬,增加了不確定性,但透過持有時間的拉長,可以有效減少這個不確定性:

 

再談到陳大寶的問題前,花一點篇幅,深入探討一下本圖統計上的意義,如果看了想睡覺,可以直接跳過去,或者在夜深人靜時,當安眠藥服用,效用不錯。

標準差在統計上的意義:(以持有美國股市,十年為例)

  • 平均有6.8%的實質報酬。
  • 接近七成(68%)的機會,投資人實質報酬介於 +2.4%--+11.2%之間。(一個標準差)
  • 九成五的機會,投資人實質報酬介於-2.0%--+15.6%之間。(兩個標準差)
  • 換言之,悲觀一點,還有16%的機會,報酬將低於2.4%。這16%,當然包括負報酬。

這也是我們越接近退休時,必需將投資組合,由攻擊性資產,移至核心資產的理由。

回到陳大寶,如果他只能作到一個月提撥五萬二入他的退休金準備,為了存千萬,勢必將報酬設定在9%。也就是將100%放在股市。如果運氣不好,正好遇上景氣連續十年低迷,落在那16%機會的低於2.4%。那麼,他退休時,將只能累積最多712萬的退休金。意即他將只能過他預設退休生活水準的七成,甚至五成。

也是這個原因,為求謹慎,越接近退休的人,我們寧可尋求預期報酬低,但較確定的投資工具。至少,不太建議全部放入攻擊性資產,以免賠了夫人又折兵。

因此,像陳大寶太晚起步規劃(十年起步算太晚?實務上更多的是五年三年才開始的呢!)退休的人,就陷入兩難:

  1. 每月沒有充裕剩餘現金流,尋求高報酬投資,卻很可能偏離預期太多(與投資風險奮戰!)
  2. 尋求穩定投資,卻必須相對提高每月提撥金額。難上加難!

退休規劃系列,如果你有耐心一路看到這篇,相信能體會早作VS晚作的巨大差異了。想想自己,再看看身邊的朋友,有多少人二、三十歲開始在存退休金的?應該不多。

這充分說明了內政部統計資料的結果!(延伸閱讀:2005年內政部--台閩地區老人生活狀況調查--摘要

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2008/5/11

如何自己準備退休金(六)--王小明輕鬆存千萬

我們分別在如何自己準備退休金(一)如何自己準備退休金(二)--退休規劃要趁早兩篇文章中,舉了三個處在不同人生階段的例子:

王小明25歲,有四十年時間累積退休金。

吳中華,45歲,有二十年可以存。

陳大寶,55歲,剩十年準備自己的退休基金。

本篇來看王小明。

因為他還有四十年,若要累積千萬,按下表,若能放在年報酬(名目)9%的投資標的上,一個月只要存2,353。

再看下表,股市報酬(實質)約在7%左右,但持有股市時間的長短,將影響其報酬的確定性。但對王小明來說,離他退休動用這筆錢,還有四十年,因此,其報酬的不確定性,將減到相當低的程度。(標準差將接近1%)

  

換言之,對王小明來說,他不只因為準備年期長,而每月提撥的金額可以變小,而且因為年期長,其投資報酬的不確定性減至最低,幾乎可以確定他可以順利達成他的千萬目標。特別是每月定期定額的準備,將有分散進場時點的效果

儘管上表是針對美國市場的統計,並非全球股市的統計。不過,長期持有股市將減少報酬不確定的特性,其實是不分國家的。

因此,對於非專業投資人,若有夠長的時間累積理財目標,股市將是最好的選擇,剩下考慮的問題,只有:

  • 如何讓小額投資金額,達到充分分散(fully diversified)投資標的,幾乎複製一個國家的指數?
  • 如何讓小額投資金額,進一步分散至全球各主要經濟體?
  • 如何以最低的管理成本、費用成本,達到上述兩個目標?

 

若能解決上述三個問題,王小明要準備千萬,將是指日可待。

對於有一點點理財常識的人,答案將很明顯:共同基金

至於共同基金該怎麼選?透過什麼平台來買?...也是有很多學問。在本〔退休系列〕,我們就點到這裏為止。