要很小心小心囉!
（雖過去經驗顯示，本資料頗有參考價值，但仍應配合其他指標及面向綜合判斷。本站未進行任何投資建議，亦不負任何責任。投資人應自行考量風險承受能力。）
2007/11/21
次級房貸危機，如何為滿手股票避險?
從美國新世紀金融公司(New Century Financial Corporation)點燃的，次級房貸危機，先引發英國北岩銀行(Northern Rock)的擠兌，再爆發投資銀行界中，擅長包裝資產證券化產品的美林、花旗分別減記(write-down)40億、150億，然後一路如骨牌一般：
- 瑞銀(UBS)預計虧損90億美元。
- 巴克萊(Barclays)減記 27億。[1]
- 多數經濟學家認為，次貸風暴只來了一半[2]
- 瑞士再保(Swiss Re)因承保客戶包含次貸的投資組合，虧損11億[3]
- 聯邦贊助設立的貸款公司Freddie Mac第三季虧損20億[4]
- 中國商務部報告指出，因美國消費需求放慢的影響，中國出口可能面臨急速下降風險[5]
以目前全球金融證券化、結構化複雜的程度，很難估計次貸引發的風暴，到底要延燒到什麼地步，更不用提它間接對經濟(家計部門消費能力)的影響程度。也許這部份解釋了，進來全球股市的跌跌不休。有人預期，從美國流出的錢，會湧入新興市場，但從這幾天新興市場的股市表現，也令人懷疑這個可能性。總之，次貸風暴的延燒程度，要「蓋棺論定」，要等它燒完了，才會有正確答案。
但~~~~
我們手中來不及賣的股票怎麼辦?
跑得快的，滿手現金的怎麼投機一下?
也許可以考慮以下二支放空型ETF：
2007/11/20
散戶動能追蹤--20071120
昨日現貨留長下影線，散戶多單續增。非好事！
偏空因應!
（雖過去經驗顯示，本資料頗有參考價值，但仍應配合其他指標及面向綜合判斷。本站未進行任何投資建議，亦不負任何責任。投資人應自行考量風險承受能力。）
如何投資原油，並控制最大損失
在「油價高漲，能源基金不漲反跌?」提到一支追蹤原油價期貨價格的ETF—DBO。
在美國市場可交易的六百多支ETF中，與”油”沾得上關係的，大概有三十支[1]。DBO是直接追蹤原油價格[2]，並有選擇權可供避險，故專文介紹。
其報酬、走勢、風險數據如下:
與共同基金不同的是，ETF因直接連結指數，故其價格波動程度，一般來說，會較大。這是習慣投資基金的投資人，在初次面對ETF時，應有的認知。
直接投入，追蹤原油期貨指數的ETF，可以維持與原油價格正向的價格變動，但其價格波動(風險)，勢將不可避免的同時增加。但我們可以運用連結該ETF的選擇權以避開下檔風險，以今天(2007/11/20)報價，我們可以得到以下的投資條件[3]：
[1] Natural Resources sector中，剔除Commodiy、Material、Water…etc.包含Energy、Oil、Gas…etc.
[2] 其追蹤方式可透過輕原油(sweet crude oil)現貨、期貨、選擇權、遠期契約。追蹤標的為，西德州輕原油。
[3]以1萬美元為投資單位，已考慮交易成本。
911小字典—ETF
九一一版本解釋：
既然長期來看，九成共同基金打不過指數，那不乾脆直接投資指數好了？
「直接投資指數」，就是發明ETF的原始動機。
定義:
ETF以完全複製指數為目標。也就是說，如果台積電在加權指數權重，是5%。那麼，若有一支「台灣加權指數ETF」[1]，其規模為100億，其經理人應該要持有5億的台積電股票。不可以多，也不可以少。
這種不用作研究，就可以決定持股比例的方式，稱為「被動管理」。
因為不用「主動管理」(養一堆研究團隊)，所以管理費用比一般共同基金低。
它雖然沒有養研究團隊，但可以打敗九成的「主動」基金。
交易方式:
1. ETF的主要交易方式，就如同上市股票。也是掛在交易所。
如果你已有股票戶，可以打電話跟營業員說:「我要買1張2330(台積電)，價位60元」。那麼，你也可以打進去說：「我要買一張0050(台灣五十)，價位62元」。
0050就是台灣第一支掛牌的ETF，它追踪「台灣五十」這個指數。可以視為加權指數的替代品。[2]
2. 另一個我們可以運用的交易方式，就是透過銀行、或投資型保單的定期定額。
3. 為免ETF與追踪指數，產生過大的溢(折)價，另可直接找發行公司，辦理一籃子股票VS ETF的實物申購買回。(這部份主要針對機構投資人，在此不討論)
主要ETF：
台灣
| 名稱 | 代碼 | 追踪指數 | 發行公司 |
| 台灣卓越五十 | 0050 | 台灣五十指數 | 寶來投信 |
| 台灣中型一百 | 0051 | 台灣中型一百指數 | 寶來投信 |
| 富邦科技指數 | 0052 | 台灣資訊科技指數 | 富邦投信 |
美國
| 名稱 | 代碼 | 追踪指數 | 發行公司 |
| SPIDER | SPY | S & P 500 | American Stock Exchange |
| Qubes | QQQQ | Nasdaq-100 | PowerShares |
| Diamonds | DIA | DJ (道瓊) | American Stock Exchange |
| Vanguard Emerging Market | VWO | MSCI新興市場指數 | Vanguard |
一般版本解釋：
ETF英文原文為Exchange Traded Funds，中文稱為「指數股票型證券投資信託基金」，簡稱為「指數股票型基金」，ETF即 為將指數予以證券化，由於指數係衡量市場漲跌趨勢之指標，因此所謂指數證券化，係指投資人不以傳統方式直接進行一籃子股票之投資，而是透過持有表彰指數標的股票權益的受益憑證來間接投資；因此簡而言之，ETF是一種在證券交易所買賣，提供投資人參與指數表現的基金，ETF基金以持有與指數相同之股票為主，分割成眾多單價較低之投資單位，發行受益憑證。
A security that tracks an index, a commodity or a basket of assets like an index fund, but trades like a stock on an exchange, thus experiencing price changes throughout the day as it is bought and sold.
[1] 目前市場上並沒有追踪「加權指數」的ETF。
[2] 無法推出加權指數ETF，因為加權指數包含太多股票，不利ETF實務運作，因此，證交所（TSEC）及英國富時(FTSE)合作編製了台灣五十這個指數，用來取代加權指數。
散戶動能追踪--20071119
昨日期指跌137點，散戶多單增。通常不是什麼好現象。
觀察重點：今天多單是否大減。（如同8.20那支紅棒)，如果是，指數才有機會在這裏止跌。
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