「一個剛入社會，二十五歲的青年，一年存60000，放在年報酬9%的共同基金。40年後(65歲)退休，過去投入的240萬本金，將成長為：2027萬。跟本金相比，將有8.45倍的成長。」
如果真有這樣的例子，在媒體報導時，一定特別強調8.45倍這個數字。畢竟，745%報酬，要比9%來得引人注目。儘管，745%的背後，就是年化9%報酬的結果。
投資人習慣接受類似：「基金達人，大賺800%」、「群X馬XX傳奇，11年報酬8.8倍」…這樣聳動誘人的數字。卻少有能力(及意願)，將上述數字，平準成”年化報酬”，以供比較判斷。
所謂「年化報酬」，就是持有一年期間，金融工具提供給投資人的報酬。比如定存利率的2.5%。
即便定存只有2.5%，當持有20年，也有63.9%的報酬。你有聽過銀行宣傳它的定存，讓你大賺63.9%的嗎？沒有。
因為玩弄這樣的數字，騙不了人。但同樣的手法，確可以在股票、基金、及新興金融商品上，誤導許多投資人。
投資人被誤導，因為：
第一、不會算。
第二、不願意算。
第三、算出來，不願意相信。 (賣牛奶女孩症侯群)
在比較不同投資選擇時，要放在同一個標準來判斷。「年化報酬」，是常用的比較基礎。過去一年持有以下標的，報酬為1：
定存=2.3%
美國聯邦公債= 4.75%
台灣五十ETF(0050)= 29.20%
友達(2409) = 47.14%
保德信科技島開放式股票型基金=51.54%
埃雪FTSE/新華中國25ETF=145.55%
這就是不同投資標的，持有相等期間(一年)的比較。但以上「年報酬」，是無法精準表示，投資人過去實得的報酬，當然，用來評估未來的報酬，就更不確定的了。前者，還要考慮交易成本、進出時點、稅負…等因子，後者，就要看該工具價格波動的程度。
「年化報酬」縱然無法百分百，如實反應投資人實質報酬，但至少是一個公平的基準，更是一個評量的起點。成熟的投資人，應該學會了解它、應用它。
1. 從2006/10/26持有至2007/10/26，不考慮交易成本。資料來源：基智網、美國晨星。
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