論報酬---之「讓你賺不到半毛錢的年報酬25%投資」

我曾經看過某證券公司，一份用來訓練業務人員的產品行銷文案，用以下惡質的方式，來操弄(manipulate)該產品的報酬數字。

 

為求方便說明與理解，我用簡化的期數、及數字來說明：

「本公司推薦之丁丁基金，過去二年報酬為 -50%、100%，年報酬達25%」

 

意思是，(-50%)+(100%) = 50%

因為二年，所以50%／2 = 25%

 

一家證商，以這樣的方式計算報酬，就不是「計算錯誤」、「誤導」可以形容，這根本是「惡意欺騙」。

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真正的數字如上圖，二年報酬是0%，絕不是25%。

金融機構提供的文件(不管是對外宣傳、對內訓練用)，會用這種方式操弄數字，並不常見。業務人員會以這種方式¹，對客戶說明報酬，還不少見。

 

投資人，你能不小心嗎?

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1. 用「算術平均報酬」估計，而非以「幾何平均報酬」