當我們學會用統一的標準，「年化報酬」，來衡量報酬後，接下來的問題是：
什麼是合理的報酬？
本金100萬，如果一年有報酬2%，20年後就會有148萬。
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如果同樣的報酬能維持40年，總金額就會成長至220萬多。
倘若報酬提高十倍，從2%來到20%。
同樣20年，總金額就不只成長10倍，反而是來到3833萬。
時間再拉長，更可怕，不是220萬的十倍，竟然是14億6千萬！
這就是所謂
看到以上的數字，可以清楚明白幾件事：
事實上，全球首富巴菲特的年化報酬就是20%左右。
很多人聽到一年賺20%，會嗤之以鼻，但其實如果真能穩定有20%（甚至10%就好）的年化報酬。真的可以考慮成為專業投資人。
在理財活動中，大家常把「風險」、「報酬」掛在嘴邊。
但常講，不代表真的知道它們代表的意思，或者懂得用客觀的方法來衡量。
最常犯的錯，在於用梨子去比蘋果，以日幣當美金。
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還記得０８年前各種基金大漲，狂賺900％的基金達人應聲出線，在媒體上大談投資心法。
900%如果包含本金，就是當初一百萬，現在有九百萬。當初一千萬，現在變成九千萬。
連動債盛行時，也常常看到保證40%獲利的保本型產品大賣。意思是你買一百萬，到時還你一百四十萬。你若加碼一億，最終可以拿回一億四千萬。
那麼，900%一定比40%好嗎？
40%肯定比當時定存利率的2.5%優嗎？
首先要讓它們的「期間」要相同。
再來要使它們的「性質」相當。
大部份人對一年期定存利率都有基本且正確的概念。因此，
當所有工具的報酬（或風險）都平準到一年的期間，並以複利的方式計算，我們就初步得到一個公平客觀、且一致的基礎，來進行後續的比較選擇。
在這個標準下，900%的報酬如果是花40年得來的，就是5.65%。
如果保證40%的保本連動債是十年期，相同標準下的報酬，就是3.42%。
這個慣用的統一標準，稱為「年化報酬」（AR, Annualized Return）
（至於怎麼計算的，目前先暫略）
會起筆「三分鐘系列」是發現過去的文章，對真正的非專業投資人是太艱深一點。
所以希望這個系列能用簡短、淺顯的方式，傳達比較正確的理財觀念及實作。
但我現在遇到一個很大的瓶頸：
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為了說明為什麼Ａ方法比Ｂ方法好，或甲產品比乙產品優，負責任的作法，勢必得用數字來證明。
很多媒體出身的理財專家，擅長用比喻及口號的方式來說明理財概念：不要在颱風天砍蘋果樹、喜歡名牌不如買名牌基金、在別人貪婪時恐懼別人恐懼時貪婪...等。
這些用故事或比喻闡述的理財觀念大部份時侯都正確，也成功降低了普羅大眾接受的門檻。
但投資人嚐試執行落實時，就有無窮的困擾：
什麼時侯是颱風天？
台股九千跌到七千算不算？
七千再滑落至五千呢？
最後重挫破四千，是颱風還是海嘯？
名牌基金比其它基金值得買？
名牌基金真的能讓投資人賺取精品銷售的利潤？
...
因為理財永遠離不開數字啊！
如果沒有經過數字的檢驗，冒然接受概念性的結論，不只可能被帶有商業目的的誘導至失敗的方法，至少要找到適合自己的配置都顯得困難。
但光要解釋複利VS單利、年金現值終值的概念，讓大部份人有興趣或看得懂，還真是頗困難的任務（至少以我的能力來說）。
現在還沒想到怎麼解決，這也是這星期一直沒有更新的原因啊。（抓頭）
（儘管在三分鐘就懂理財---WHY 為什麼理財中，已經提這個個觀念，但我還是再花一篇來強調，因為我認為它太重要，又太容易被遺忘）
為解決時間差，我們尋求工具「存放」資產。
若存放的同時，能創造收益，甚至收益大過本業產生的金流，那真是一顆石頭兩隻鳥，不只摸了蛤仔，還洗了褲子，有這個本事的人，可以認真考慮挑戰「專業投資人」領域。
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也就是當平衡與創造有了衝突，要很斷然的取平衡，棄創造。
不要一時貪心，鬼迷了心竅，聽信市場沒有根據的說法，反而賠掉了大部份本金，空耗在本業上的收獲。
其實背後的道理是容易理解的。
我們投入大部份的時間、精力在本業上。從專業能力的養成，到人脈的拓展，都繞著個人專業。
因為這樣的聚焦，如此的努力，我們賺得穩定的現金流。
卻有不少人期待，只靠著週末隨手翻一下理財週刊，看一下理財頻道，就會獲得比本業更好的收益？
這是為什麼，反而多數的「非專業投資人」，在「存放」的過程，不只沒有創造額外的收益，反而虧損。
最後只得在本業上，花更多冤枉的時間來彌平。
跟斯斯一樣，先求不傷身體，再講究效果。
「非專業投資人」理財，先求「平衡」再談「創造」
不過，只要誘之以「創造」的利益，在金融商品前，人們往往忘了風險、懶的了解。當然，「平衡」的初衷，早就被拋到九霄雲外了。
要回答「什麼理財工具最好」這個問題，先看一個例子：
藝壇大姐大大張小燕，被問到這次金融海嘯造成多少資產上的損失時，答案是：零。
原因是她一輩子不碰股票、基金，只放定存。
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這個報導，在金融海嘯掃掉不少人多年心血之際，就有了新聞價值。
但07年底到08年中，原物料大多頭、原油飆上150，拉美東歐基金履破新高，通膨壓力大增之際，有誰會覺得定存是個好工具？
所以，理財工具的選擇，不應該看股價指數的漲跌來決定，更不容讓媒體報導左右。
回到理財的初衷：
（因為收支有時間上的落差，所以我們要找地方「存放」。）
如果本業創造的收益，遠遠大過第一、三階段所需的支出，就算存放工具沒有收益，被通膨侵蝕掉的部份也不足為慮時，能不能平衡時間差，就只剩工具安不安全的考量了。
因此實質收益其實為負的定存，也會是張小燕小姐的好選擇。
但如果認為定存完全沒有風險，那也不夠宏觀，特別在全球化後，變動特別激烈的金融環境。
冰島的例子近在眼前，拉脫維亞也笈笈可危，現代人若還是盲目相信，定存加上政府出面擔保的存款保險，將提供100%的安全保證，無知程度跟連動債投資人並沒有太大的差異。
莫忘初衷：
用什麼工具來解決這兩個基本的理財課題？
前者可應用的工具有：
存款、跟會、債券、股票、基金、黃金、不動產、保險、孝順的兒女...等。
對治第二個課題，可憑藉的工具只有三個：
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我們先談「收支異常狀況」的對治，為什麼僅列出「保險」這項工具？
若我不小心出了車禍，導致收入中斷，提用銀行存款來支應，不也是方法之一？
將「過去」收入暫存在「銀行存款」，「現在」因故提出花用，我還是將它歸類在「收支在時間差上的平衡」。
因為這個作法，並沒有「轉嫁」風險。
真正的保險，是現代社會互助精神的表現，透過商業機制，大家集資來支援遭遇不幸的人。
沒有互助精神的「保險」商品，只是虛有保險之名，而無保險之本質。
不幸的是，現在的保險商品大多屬於這類。
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回到第一個課題。
上面列舉可用來「收支平衡」的工具不少，而且絕不只有這些。
這些理財工具，容後再逐一詳加探討。
至於那一個最好？並無標準答案。
沒有道理股票一定比定存好，或是不動產絕對優於公債。
每個人不同的客觀狀況，會有不同的答案及選擇。
「非專業投資人」理財主要解決兩個問題：
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以理財的角度，人生分成三階段：
有主動金流收入的，只有第二階段。
第一、第三階段都只有開支，沒有收入。
第二階段的收入，一定要大於開支，才能有結餘，用來支應第一、三階段的現金淨流出。
第二階段存下來的錢，與一、三階段要花的錢，
以上談的是正常的狀況。
但人生無常，計劃趕不上變化。收入及開支，會有意外狀況產生。
例：
生病造成收入中斷、開支增加。
家庭經濟支柱意外身故。
...等等
都會破壞上圖原本的金流結構，所以要透過理財手段來減低意外造成的衝擊。
解決這兩個問題，就是理財的根本動機。
