台灣市場常見連動債類型(二)連結數檔股票ELN的賽局分析(2)

股票價格，除了隨時間拉長，而有較廣（胖）的分佈外，也會隨著股性活潑程度的增加，而產生相同的效果。

什麼叫作「股性活潑程度」？

以下三種標的，明天收跌停盤的機會誰大、誰小？

• 加權指數
• 台積電
• 全友

答案是：全友〉台積電〉加權指數

這就是它們股價的活潑程度，也就是偏離現在股價的可能性，專業術語叫「標準差」

我們之前已提過標準差的概念，可以回頭複習一下：

論風險--報酬的不確定

如何挑選共同基金--標準差

股價越活潑（標準差越大），它的分佈就會越廣（胖）：

上圖是理論的分佈，實際上的分佈如下：（我們以加權、台積電、全友為例）（持有十日的漲跌幅度）

(2008.8.29加註：上圖只有1577交易日，Morrisblog這篇文章統計了完整的資料，可以連過去看。也謝謝他！）

 

因手邊只有2002以後的資料，只有1577個交易日，故分佈比較不均勻。比較不像理論值，但還是可以看出：

股價越活潑（標準差越大），分佈會往兩邊拉，越容易偏離中值。