三分鐘就懂理財—借錢給公司 Corporate Bond

營運正常的公司，股東可以期待淨利。

天有不測風雲公司有旦夕禍貨，吃芝麻也會掉燒餅。偶而也有下圖的情況：

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當該期營收，要比支出小，就會產生虧損。

成功，可長期營運的公司，也不可能期期都有淨利。

某些景氣循環產業，甚至有賺一年，吃五年的情況。意思就是連五年虧損，只能拿股東老本去貼。

若企業經營遇到這種情況，當股東只有付出不能收割，但有一種投資人可以有收益。

那就是公司債(Corporate Bond)的投資人。

買進公司債，即借錢給公司。

 

相對於股東是直接承受公司經營的結果，借款給公司算是間接參與其營運。

後者在公司無法創造淨利時，還可保有收益*。但在公司大成功，股東獲取大筆利潤時，公司債投資人最多也只有當初約定的利息收入而已。

長遠來看，兩者都與公司經營作連結，都無法在公司長期虧損下維持收益。但絕大部份的時間，借錢給公司的風險要小於直接參與營運結果。因此，公司債投資人的期望利潤自然較股東為低。

 

*非長期而論