三分鐘就懂理財---年化報酬on the same ground

在理財活動中，大家常把「風險」、「報酬」掛在嘴邊。

但常講，不代表真的知道它們代表的意思，或者懂得用客觀的方法來衡量。

最常犯的錯，在於用梨子去比蘋果，以日幣當美金。

單位都不同，怎麼有客觀的評比呢？

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還記得０８年前各種基金大漲，狂賺900％的基金達人應聲出線，在媒體上大談投資心法。

900%如果包含本金，就是當初一百萬，現在有九百萬。當初一千萬，現在變成九千萬。

連動債盛行時，也常常看到保證40%獲利的保本型產品大賣。意思是你買一百萬，到時還你一百四十萬。你若加碼一億，最終可以拿回一億四千萬。

那麼，900%一定比40%好嗎？

40%肯定比當時定存利率的2.5%優嗎？

除非我們把數字拿到同一個條件下比較，否則永遠不會有客觀的答案。

首先要讓它們的「期間」要相同。

再來要使它們的「性質」相當。

大部份人對一年期定存利率都有基本且正確的概念。因此，期間應當採取「一年」；性質則是與定存相同的「複利」。

當所有工具的報酬（或風險）都平準到一年的期間，並以複利的方式計算，我們就初步得到一個公平客觀、且一致的基礎，來進行後續的比較選擇。

在這個標準下，900%的報酬如果是花40年得來的，就是5.65%。

如果保證40%的保本連動債是十年期，相同標準下的報酬，就是3.42%。

這個慣用的統一標準，稱為「年化報酬」（AR, Annualized Return）

 

（至於怎麼計算的，目前先暫略）