你在尋找股海明燈嗎?----小心隨機效應

如果你有時間，隨便找一家證券公司，在那待上一段時間。有很大的機會，可以在其中，找到一位高手高高手！

這類高手，有時會現身電視牆前，指引現場的芸芸散戶，不吝公開自己的看法，慷慨佈施明牌。

有的，只能透過營業員，略窺其進出，然後大家神神秘秘的跟單。

與電視上，永遠買在最低點、空在最高點的老師不同，這些高手，可是在過去一段時間中，紮紮實實的，創造了令人驚艷的報酬啊！

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想像一下，一個拿了二百萬進場的人，在半年的時間內，創造了將近3倍的成績，本金膨脹到五百七十萬。

更吸引人的是，這個成績，是可以拿出對帳單來驗證的。絕不是空口說白話，比誰吹牛吹得大！

正是如此，看得見對帳單的營業員，莫不爭先恐後的跟單。也多半跟關係較密切、或急於獲得對方信賴的客戶，分享這種"秘密"資訊。

最神奇莫過於，當大家真的下場跟單時，「馬上賺」的明牌，瞬間豬羊變色，成了「馬上漸漸賠」。呷好道相報的營業員，蒙上不白之冤，被客戶誤解為了業績，唬攏了「高手」的歷史績效。

其實，不用作假，這樣的績效，並不難覓。

過去有，未來也一定有。

因為這就是數學統計上的必然而已。

以上述那個例子來說，要有半年三倍的報酬。只要每次下場，能賺取20%，連六勝即可。

誰這麼神?能連六勝，每次獲得20%?

統計上，約每２萬個投資人，其中就會有一人，可以在半年得到這樣的成績。

持有加權指數25天，有19.1%的機會，將獲得大於10%的報酬。而所有大於10%報酬的機會中，期望報酬是19.17%。

我不詳列計算過程，畢竟這是概念呈現而已。

19.1%的六次方，是20,597分之一。

1.1917的六次方，是2.86倍。（投報酬186%)*

要在一段不長的時間內，獲取驚人的成績，並不是不可能的事。從統計上來看，還應該常常發生在我們身邊。

但如同我們在論報酬的一致性---之「要大，更要持久」中所提，投資應重視的，不在報酬率的大小，而在其一致性(Consistency)。在該文中，我們也提到，如果能連續四十年都有20%的報酬，你就是全球首富侯選人了！

因此，投資人若尋尋覓覓，試圖追求一位引導自己的投資高手、股海明燈，不求驗證歷史績效的，就可能被惡意詐騙；會檢視歷史績效的，往往遇上隨機效應。結果，同樣以失敗收場。

FunP推文按這裏

*本例以加權指數計算，大部份個股標準差大於指數，因此獲得更高報酬的機會將更大。