投資 VS 投機 ---Dotch!

分不清楚「投資」與「投機」，是非專業投資人理財失敗的重要原因之一。

大部份散戶會自認是在投資，其實作的都是投機的事。

投資，其實很單純。

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它就是買未來的現金流入，問題只有用什麼價格買確定性多高的現金流。

世界上並沒有一個公式，可以正確評估未來現金流的價格。過去沒有，未來也不會有。

再來一百個諾貝爾獎得主也一樣。

要不然，股市就沒有存在的理由。

一秒之差，台積電公司的經營本質並不會改變，但股價有可能就差上1%，甚至更多。

股價可以視同大家去競標未來現金流的標價。

標價高低，取決於大家手上可用的現金（貨幣供給），與大家出標的意願（信心指數）。

於是，若是一個不會改變的現金流(Ａ與Ｂ等值)，它的市場成交價格，也是會波動起伏。

 

Y是買超，源自對市場太有信心，與錢多。

X是賣超，就是現在的情況。貨幣供給少到可憐，大家又悲觀到極點。

投資者要在意的，是那條ＡＢ線，而不是Ｘ會有多低，或者Ｙ有多高。

除了上圖，現金流狀況不變之外，還有（也只有）以下兩種：

 

 

對投資者而言，若買不到丙，也要想辦法買到甲。總之要盡量避開乙。

如果甲模式的公司，定期發放股利，長久來看，也會變成丙。這就是複利的效果。

投資人若要判斷一家公司，到底是甲、乙、還是丙？要學會估值的方法，基本功就是會看財報。

先不論估值的方法準不準、難不難，什麼時侯散戶會問本益比？股票的殖利率？

還不是多頭時，萬股齊漲的時侯，問安慰的。不過是找個買進的理由。

相較於07年底，相同現金流的價格，現在一定比較便宜，但當時搶破頭進場的，如今敢買的有幾人？

投資是一個長期、需要時間來收割的工作，它既不刺激，也不有趣。人人愛談巴菲特的投資哲學，但往往作不到如巴菲特般，選好買進，然後耐心持有十幾二十年。

大部份不都想賺Ｘ-->Ｙ的價差，結果事後發現是從Ｙ套到了Ｘ，再安慰自己是巴菲特，要長期持有不要太在意。

若非如此，現在炒得熱烘烘的黃金買盤，又怎麼解釋？

投機不比投資危險，如果你一開始就知道是在投機。

「投資」會讓一個人傾家蕩產，倘若你其實是在投機！

投機、投資都有益財務健康，只要你下手之前，清楚知道自己選擇了什麼！