簡釋選擇權--買方VS賣方

很多人搞不懂選擇權，是卡在搞不清楚買權、賣權，與買方、賣方的分別。

前二者，代表兩種不同性質的合約。

而想擁有合約的人，花錢（權利金）去取得權利，就是買方。與買方對作的，想賺取權利金，甘於承擔義務的人，就是賣方。

簡而言之，選擇權分成兩大類合約：CALL、PUT。

無論CALL、PUT，都各有買、賣方。排列組合，選擇權市場，就有四種人：

 

有一種人，為了確保萬一標的物漲價，還能以履約價買之，所以在市場上，先花一筆錢（訂金、權利金...)，取得CALL。他們就是CALL BUYER。生活上的例子，就是付訂金取得訂房契約的人。跟他交易的對手，可不是買PUT的人哦，而是CALL SELLER，或稱CALL WRITER，後者更能適切形容這類人，就是寫好買權合約，在市場上兜售的一方。是"訂房者"的對手，是建設公司。

PUT BUYER為了確保萬一標的物下跌，還能以特定價格賣出，而不受跌價的損失，所以要先花一筆錢（保費、權利金...)，以取得這樣的權利。

他的交易對手，是想賺取那筆錢，而願意承擔標的物價格下跌風險的人。稱作PUT SELLER、PUT WRITER。保險公司就是這類人。

PUT SELLER要不是賭標的物價格不跌，就是賣出足夠數量，與種類的PUT，而在統計上，其事先收取的權利金（保費），一定足以彌補其中特定讓他虧錢的合約。（保險上的大數法則）

如果你無法確定掌握這兩個要素，根本沒資格作PUT SELLER！

好了，我們逐漸接近連動債的主題了。過去，引發爭議，讓投資人受傷的連動債，就是讓散戶投資人去當PUT SELLER的啊！