911小字典—ETF

九一一版本解釋：

既然長期來看，九成共同基金打不過指數，那不乾脆直接投資指數好了？

「直接投資指數」，就是發明ETF的原始動機。

定義:

ETF以完全複製指數為目標。也就是說，如果台積電在加權指數權重，是5%。那麼，若有一支「台灣加權指數ETF」[1]，其規模為100億，其經理人應該要持有5億的台積電股票。不可以多，也不可以少。

這種不用作研究，就可以決定持股比例的方式，稱為「被動管理」。

因為不用「主動管理」(養一堆研究團隊)，所以管理費用比一般共同基金低。

它雖然沒有養研究團隊，但可以打敗九成的「主動」基金。

交易方式:

1. ETF的主要交易方式，就如同上市股票。也是掛在交易所。

如果你已有股票戶，可以打電話跟營業員說:「我要買1張2330(台積電)，價位60元」。那麼，你也可以打進去說：「我要買一張0050(台灣五十)，價位62元」。

0050就是台灣第一支掛牌的ETF，它追踪「台灣五十」這個指數。可以視為加權指數的替代品。[2]

2. 另一個我們可以運用的交易方式，就是透過銀行、或投資型保單的定期定額。

3. 為免ETF與追踪指數，產生過大的溢(折)價，另可直接找發行公司，辦理一籃子股票VS ETF的實物申購買回。(這部份主要針對機構投資人，在此不討論)

主要ETF：

台灣

名稱	代碼	追踪指數	發行公司
台灣卓越五十	0050	台灣五十指數	寶來投信
台灣中型一百	0051	台灣中型一百指數	寶來投信
富邦科技指數	0052	台灣資訊科技指數	富邦投信

美國

名稱	代碼	追踪指數	發行公司
SPIDER	SPY	S & P 500	American Stock Exchange
Qubes	QQQQ	Nasdaq-100	PowerShares
Diamonds	DIA	DJ (道瓊)	American Stock Exchange
Vanguard Emerging Market	VWO	MSCI新興市場指數	Vanguard

一般版本解釋：

TSEC台灣證券交易所版本:

ETF英文原文為Exchange Traded Funds，中文稱為「指數股票型證券投資信託基金」，簡稱為「指數股票型基金」，ETF即 為將指數予以證券化，由於指數係衡量市場漲跌趨勢之指標，因此所謂指數證券化，係指投資人不以傳統方式直接進行一籃子股票之投資，而是透過持有表彰指數標的股票權益的受益憑證來間接投資；因此簡而言之，ETF是一種在證券交易所買賣，提供投資人參與指數表現的基金，ETF基金以持有與指數相同之股票為主，分割成眾多單價較低之投資單位，發行受益憑證。

Investopeia版本:

A security that tracks an index, a commodity or a basket of assets like an index fund, but trades like a stock on an exchange, thus experiencing price changes throughout the day as it is bought and sold.

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[1] 目前市場上並沒有追踪「加權指數」的ETF。

[2] 無法推出加權指數ETF，因為加權指數包含太多股票，不利ETF實務運作，因此，證交所（TSEC）及英國富時(FTSE)合作編製了台灣五十這個指數，用來取代加權指數。